AI伺服器推升被動元件需求：國巨、華新科10月營收大增，高階MLCC供需觀察｜2026年11月12日

資料查核時間：2026年11月12日10時09分，台灣台北時間（UTC+08:00）；同日02時09分UTC。以下區分公司已公告數字、產業研究與尚待驗證的市場預期。

AI伺服器與資料中心的高功率運算需求，正讓被動元件供應鏈出現明顯的高階產品拉貨訊號。台灣指標廠國巨公布2026年10月合併營收新台幣175.97億元，月增3.1%、年增55%，創下單月新高；華新科同期營收44.70億元，年增57.11%。兩家公司公告的增幅為實際營收數據，但並不等於所有成長都來自高階MLCC，也不能直接推論整體被動元件已全面缺貨。資料來源：中央社：國巨10月營收與公司說明、華新科10月營收公告資料。

比營收成長更值得注意的是產能與訂單能見度。國巨在2026年10月29日法人說明會表示，第三季整體接單出貨比（B/B Ratio）接近2，AI相關的MLCC與鉭質電容需求較強，預估第四季產能利用率超過95%。日本村田製作所則於10月30日宣布擴充MLCC產能的多年投資計畫。這些訊息支持高階市場供需偏緊的判斷，但未證實所有產品線已在11月同步調漲報價。參考：中央社：國巨10月29日法說重點、村田製作所10月30日擴產公告。

Destaques

• 最新營收：國巨10月175.97億元、年增約55%；華新科44.70億元、年增57.11%。
• 高階需求：AI電源架構推動高容值、高耐壓與高可靠度MLCC，以及鉭質電容、電感的採購需求。
• 供給訊號：國巨預估第四季產能利用率高於95%，村田宣布跨年度擴產；這不等於所有規格即刻缺貨。
• 市場分化：高階AI用料價格偏強，消費性標準品仍可能受終端需求疲弱影響，不能一概以「全面漲價」解讀。

被動元件最新行情有何變化？國巨、華新科10月營收透露什麼？

在2026年11月9日發布的10月營收資訊中，國巨表示，雖然亞洲假期減少工作天數，特殊品、標準品及多個終端應用仍有出貨成長，AI相關需求是支持動能的重要因素。前10月累計合併營收達1,497.51億元，年增38.3%。國巨的公告同時指出，地緣政治、關稅及匯率仍具不確定性，客戶庫存則維持健康水位。原始公告內容可參照：國巨11月9日公開資訊觀測站重大訊息轉載。

華新科10月營收約44.70億元，較2025年10月增加57.11%，前10月累計約393.00億元、年增28.67%。公司在營收備註中指出AI、資料中心及汽車電子應用需求較強，產品組合和定價持續改善。但10月單月相較9月仍減少約8.6%，這個差異提醒讀者：年增率高並不代表每個月都能持續創高。數據見：華新科10月營收公告資料。

上表為各公司合併營收，並非純MLCC營收，也不是兩家公司在AI伺服器市場的直接占有率比較。不同公司的業務組合、產品定價與基期差異，都會影響年增幅。

為什麼AI伺服器會帶動高階MLCC與電感拉貨？

MLCC是「積層陶瓷電容」，在伺服器主機板、加速器模組及電源管理線路中，負責去耦、濾波與抑制瞬間電壓波動。AI加速器功耗與瞬間電流變化提高，電源供應不只要提供更大的總功率，還必須穩定、迅速地回應負載變動。因此，電路設計可能增加不同電容值、耐壓與溫度特性的MLCC配置，並對低阻抗、小型化、可靠度與長期供貨提出更嚴格要求。

電感則是電源轉換與穩壓設計的重要元件；鉭質電容也可能用於需要高容量及電源平滑的應用。AI伺服器用料增加並不是「每一台伺服器增加固定幾倍」這麼簡單，而取決於GPU／ASIC架構、供電電壓、板級布局、散熱條件與客戶驗證規範。高階MLCC、鉭質電容和電感的需求應分別觀察，不能將不同品項的交期與價格混在一起。

從國巨10月29日法說內容來看，第三季AI應用營收占比已從第二季約16%提高到接近兩成，接單出貨比接近2，反映新接單高於當期出貨；然而B/B值也可能受到客戶提前備貨及訂單排程影響，並不自動代表未來營收會以相同比例成長。參考：中央社：國巨10月29日法說重點。

高階MLCC真的開始缺貨與漲價了嗎？

需要按產品規格區分。TrendForce在2026年9月MLCC市場研究摘要中指出，AI伺服器所用高階規格供貨偏緊、報價相對堅挺，但消費性電子需求不振，使部分低階標準品通路價格反而鬆動。因此，「被動元件全面漲價」並非同時適用於所有電容量、尺寸、電壓等級及客戶合約的已核實結論。來源：TrendForce：2026年9月MLCC價格研究摘要。

產業供給的另一個關鍵是產品線重新配置。日韓廠商把更多資源轉向AI、車用等高附加價值產品，可能排擠部分標準料產能，讓台灣供應商取得替代或轉單機會。不過真正發生轉單，仍須通過客戶認證、品質測試與量產交期確認；不能只憑同業擴產就認定所有台廠都已取得大量新訂單。參考：中央社：10月7日MLCC產能調整與轉單報導。

村田大幅擴產，是否能立即紓解AI用MLCC供需？

村田製作所於2026年10月30日公布，擬在2026至2030會計年度的五年期間，投入約1兆日圓擴充MLCC產能，包括建築設施及生產設備。公司以2030會計年度的MLCC銷售規模至少達2025會計年度兩倍為目標，並明確提到資料中心及各類AI應用的長期需求。這是製造商正式公布的投資規劃，不代表新增產能已經在2026年11月全部投產。資料：村田製作所10月30日擴產公告。

國巨方面，依其10月法說與11月營收發布時的公開資訊，預計逐步提升產能，部分新產能可能在2027年第二季起到位。新產線從設備安裝、良率提升到客戶驗證需要時間，因此即使廠商決定擴產，短期交期仍可能受到高階品項產線與材料供給限制。參考：中央社：國巨10月營收與公司說明。

對台灣電子供應鏈與投資人有何實際影響？

對伺服器製造商而言，需要關注的不只是單顆成本，而是高階電容、電感能否準時通過認證並交貨。若特定規格持續供不應求，可能促使品牌廠及ODM提前鎖定供貨、建立第二來源，或在設計初期保留元件替代彈性。這些是依供應鏈機制推導的可能因應措施，並非所有廠商都已宣布採行。

對被動元件廠而言，高階產品比例上升可能改善平均售價與毛利率，但新增設備折舊、原物料成本、匯率及產能錯配都可能抵消部分利益。尤其合併營收年增，不能直接推論每家公司的MLCC出貨量、獲利或股價將同步上揚。

對觀察台股的讀者而言，最值得持續驗證的指標包括：下一期月營收的年增與月增變化、法說公布的AI營收比重、接單出貨比、產能利用率、交期、正式調價通知，以及新產能到位進度。台灣證交所與櫃買中心在11月11日公布的10月市場營收統計，也顯示AI需求支撐電腦周邊、半導體與電子通路等相關產業，但這是整體產業數據，不是被動元件單一產品的獲利保證。來源：中央社：證交所10月上市公司營收統計、中央社：櫃買中心10月營收統計。

接下來的被動元件行情，應關注哪些風險？

若AI伺服器建置與雲端資本支出持續擴大，且高階品產線無法快速增加供給，部分MLCC與電感價格、交期可能維持較強；反之，若大型客戶延後採購、產能擴充速度超預期，或客戶先前已有提前備貨，訂單出貨比與報價就可能回落。另一方面，標準品因消費市場疲弱而價格承壓的情況，可能與高階產品的緊俏同時存在。

因此，市場從「AI帶動被動元件需求」走向「個別公司獲利持續受惠」，中間仍需更多季度的實際營收、毛利率與交期驗證。本文為產業資訊整理，不構成個別股票買賣建議。

常見問題（FAQ）

AI伺服器最需要哪一種被動元件？

高容值、高耐壓、高可靠度的MLCC，以及用於電源管理的電感、鉭質電容都是關注重點，實際規格取決於AI加速器與電源架構。

高階MLCC漲價是否代表所有被動元件都會漲？

不代表。高階AI規格可能供貨偏緊，但消費性標準品可能因需求較弱而價格鬆動，仍須逐一確認原廠報價及合約條件。

國巨、華新科營收成長可以直接視為AI訂單成長嗎？

不能直接畫上等號。合併營收包含多種產品和終端市場；應搭配AI相關營收比重、訂單出貨比、毛利率與客戶認證進度判讀。