Alphabet (GOOGL) 股價為何在 2026 年 10 月 29 日下跌 12.64%：獲利與人工智慧支出

Alphabet A類股（納斯達克股票代碼：GOOGL）於2026年10月29日（週四）暴跌12.64%，收在283.82美元，而前一日收在324.89美元。這次拋售潮發生在Alphabet發布第三季財報之後，主要反映了兩大擔憂：一是部分業績未達華爾街預期；二是其人工智慧基礎設施擴張所需的資金不斷增長。這些解釋均有獲利數據和市場報道佐證，但並不能證明任何單一因素導致了股價的劇烈波動。

10月29日，GOOGL發生了什麼事？

10月29日收盤價下跌41.07美元/股。這是Alphabet於10月28日（週三）公佈業績後的首個美國常規交易日。 10月29日交易於紐約東部夏令時間（EDT，UTC-04:00）下午4:00（UTC-02:00）結束。以上數據為納斯達克上市A類股票的歷史價格（以美元計），並非即時報價。

• 10月28日收盤價： 324.89美元。
• 10 月 29 日收盤價： 283.82 美元，下跌 12.64%。
• 10 月 30 日收盤價： 279.84 美元，較 10 月 29 日下跌約 1.40%。

第二次下跌至關重要：該股在下一個交易日並未立即收復10月29日的跌幅。然而，兩個交易日不足以形成持久趨勢。 10月30日的數據指的是當日收盤價，而非10月29日漲跌幅的延續。

Alphabet 2026 年第三季實際報告內容

Alphabet官方發布的第三季財報涵蓋截至 2026 年 9 月 30 日的三個月。整體數據絕對值強勁，但細節解釋了為什麼市場反應可能仍然負面。

即使營收略有下滑，仍會產生影響。

根據美聯社引述FactSet的估算通報，分析師先前預期Alphabet季度營收約1,279.7億美元。 Alphabet實際營收為1,275.8億美元，比預期低約3.9億美元。考慮到該公司的規模，這一差距並不算大，但預期對股價的影響與年成長同樣重要。美聯社也報導稱，Alphabet的搜尋和YouTube廣告成長低於部分分析師的預期。

GAAP每股收益受到投資損失的影響

Alphabet公佈的GAAP稀釋後每股盈餘為2.12美元，歸屬於普通股股東的淨利為261.7億美元，低於去年同期的349.8億美元。其提交的文件顯示，股權證券虧損約87億美元，導致稅後稀釋後每股盈餘減少0.55美元。美聯社引述分析師先前對每股收益3.01美元的預期，但這項預期無法直接與調整後的收益數據進行比較。 Alphabet公佈的2.12美元是其GAAP業績；簡單地加上0.55美元並不能得出官方公佈的調整後每股收益。

人工智慧支出為何拖累股價

Alphabet第三季在固定資產和設備方面的支出為513.6億美元，高於上一季的449.2億美元。季度經營現金流為正，達422.9億美元，但低於資本支出。因此，Alphabet報告的自由現金流為負90.7億美元，這是該公司根據非GAAP準則連續第二季出現負自由現金流。負自由現金流並不意味著經營業務虧損；它表明該期間的現金投資超過了經營活動產生的現金。

此次建設的規模和持續時間是市場討論的核心。根據美聯社報道，財務長阿納特·阿什肯納齊預計，2027年資本支出將再次大幅成長。資料中心、處理器和其他人工智慧基礎設施可以創造未來的收入潛力，但資金將在所有經濟效益顯現之前就已經投入使用。更高的折舊和營運成本也會影響後續利潤。因此，投資者必須權衡人工智慧的快速成長與獲得可觀投資回報所需的時間。

同一份財報中也出現了強烈的反駁論點：Google雲端營收翻了一番多，達到307.1億美元，營業利潤達到111.2億美元，高於去年同期的35.9億美元。 Alphabet表示，人工智慧基礎設施和解決方案是雲端業務成長的主要驅動力。此次拋售不應被誤解為Google人工智慧業務缺乏需求的證據。

搜尋效能為何始終令人擔憂

谷歌搜尋及其他業務收入成長了12%，Alphabet表示，搜尋查詢量年成長率創五年來新高。儘管如此，一些分析師此前預期廣告業績會更強勁。這一點至關重要，因為搜尋業務仍然是Alphabet的主要現金流來源，並為Alphabet的雲端運算和人工智慧擴張提供資金支援。

市場關注的一個問題是，人工智慧助理和人工智慧增強搜尋是否會改變傳統搜尋廣告的數量、形式或經濟模式。這是一種風險情景，並非解釋某日股價下跌的確切原因。 Alphabet 本身的聲明指出，搜尋量（包括商業搜尋量）有所增加，而公佈的廣告收入則為投資者提供了更具體的獲利衡量指標。這兩個訊號都值得關注。

10月30日收盤意味著什麼——以及它不意味著什麼

Google(GOOGL)股價在10月30日星期五收在279.84美元，較星期四收盤價下跌3.98美元。歷史價格走勢顯示，拋售壓力持續到下一個交易日，但這些數據本身並不能說明投資人是否已達到Alphabet新的合理估值。後續的反彈或進一步下跌需要新的證據，而這兩天的走勢無法推斷。

這些結果之後，最有價值的問題在於：搜尋廣告能否達到預期成長？雲端業務的快速擴張能轉化為多少永續利潤？更高的AI資本支出何時才能轉化為更強勁的自由現金流？ 10月29日的下滑反映出公司對這些權衡取捨的重新評估，儘管Alphabet的營收和營業利潤持續強勁成長。

資料來源說明：價格數據為雅虎財經GOOGL股票交易數據（延遲）中的常規交易時段歷史收盤價，並與GOOGL每日歷史價格進行交叉核對。財務數據來自Alphabet公司2026年10月28日發布的財報；分析師對比與管理階層2027年支出計畫相關內容均引自美聯社。本報告僅解釋過往市場活動，不構成投資建議。