年金永續指數怎麼算？拆解公教退撫基金燈號與財務風險｜2026年11月12日

查核更新：2026年11月12日 08:01（台灣時間，UTC+08:00）

立法院預算中心最新評估指出，政府退休及保險基金的長期財務壓力仍待強化；公務人員退休撫卹基金（退撫基金）也面臨精算最適費率與現行費率差距、部分財務缺口撥補時程偏長等問題。這些警訊值得關注，但「年金永續指數亮燈」不等於基金已在某年立即破產，也不是退休金會自動增減的公式。

理解永續指數，關鍵是看一組監測資訊如何共同反映制度能否長期履行給付責任：精算結果、基金收支與投資績效、改革節省經費的挹注、政府對個人專戶制的撥補，以及定期給付調整情形。立法院資料也指出，公教個人專戶制上路後，既有基金用罄年度可能提前；這代表制度轉換及撥補速度會影響財務路徑，不能只看單一年度投資報酬。

年金永續指數怎麼計算？

「年金永續指數」常被簡稱為一個燈號，但它不是把基金資產除以退休人數就能得到的單一比例。考試院與行政院建立的監控機制，列出六類觀察項目：定期精算、永續指數及燈號、基金收支與營運績效、退休人員所得調降所節省並挹注基金的經費、個人專戶制配套撥補，以及軍公教定期退撫給與調整。這套機制預定定期檢討，目的在追蹤財務變化，而不是即時核定個人月退休金。

實務上，判讀時要先回到精算模型與假設，再檢視現金流量和基金準備狀況。精算會納入現職、已退休及未來可能加入制度的人員，估算提撥收入、投資收益與預期給付；人口、薪資、退休年齡、折現率及投資報酬等假設改變，都可能使結果不同。因此，燈號是風險溝通工具，完整報告的假設與情境比單一顏色更重要。

• 精算負債與提存比率：檢視已累積的給付承諾與基金資產能覆蓋多少。
• 收支與用罄年度：觀察年度現金流量何時轉為不足，及資產在模型情境下何時耗盡。
• 提撥與投資：比較現行提撥費率與精算所需費率，並看長期投資績效，不以單年高低定論。
• 政策挹注與給付變動：確認法定撥補是否到位，以及給付制度改動對長期現金流的影響。

最新基金財務現況透露什麼訊號？

立法院預算中心在2026年7月公布的政府退休及保險基金評估，指出部分基金最適費率與現行費率差距擴大、已提存比率偏低，部分制度轉型也使財務壓力提早顯現。報告特別提醒，退撫基金因公教個人專戶制而提前用罄的財務缺口，若撥補期程過長，會延後改善效果並減少資金複利累積的時間。這是對長期財務安排的警示，不宜直接解讀成近期停止支付。

基金管理局網站列有2025年（民國114年）發布的第九次精算報告，並按季公開基金收支資料；查核時應對照相同身分別、相同精算基準日與相同情境。軍、公、教雖由基金管理機關統籌管理，財務責任仍依身分別分戶設帳，退休條件與給付標準也不完全相同，因此總體數字不能直接代表每一類人員的個別保障。退撫基金管理局：基金精算報告書、立法院：政府退休及保險基金營運與財務評估

公教年改釋憲爭議和永續指數有何關係？

2019年司法院釋字第782號解釋處理公務人員年金改革相關規定，包含所得替代率調降等爭議。解釋並未表示所有改革措施當然違憲；它要求依信賴保護、比例原則等檢視具體制度，同時也指出月退休金調整機制應配合消費者物價指數等條件檢討。這是憲法審查的法律判斷，與永續指數衡量基金財務狀況的功能不同，不能把一方的結論當成另一方的計算答案。司法院憲法法庭：釋字第782號

後續若修法停止或改變所得替代率調降，會改變未來給付路徑，理應透過精算估算對基金與政府預算的影響；但實際結果還取決於修法內容、適用對象、撥補方式及其他精算假設。本文查核到的最新官方材料顯示財務監測與撥補議題仍受關注；未確認到可據以宣稱「永續指數已正式亮紅燈」或「釋憲已推翻年改」的官方結論。讀者宜分辨提案、法律生效、憲法判決與基金精算報告等不同進度。

接下來應觀察哪些變化？

後續可留意第九次精算報告的情境假設、最新季度收支、各身分別資產負債變化，以及依法編列的撥補是否按期到位。立法院評估指出的風險不會因短期投資收益改善而自動消失；同樣地，單年收益走弱也不足以判定制度即將失衡。較可靠的判斷方式，是觀察長期收支、提存與給付承諾是否持續改善，並確認政府政策變動有沒有相應財源。

常見問題 FAQ

永續指數亮紅燈就代表年金要破產嗎？

不代表。燈號是監測警示，須搭配精算情境、基金現金流與政府撥補資訊解讀，不等同確定的破產日期或停止給付通知。

永續指數會直接決定我的月退休金嗎？

不會。個人月退休金依適用法令、年資及個人條件核算；永續指數是制度層級的財務監測資訊。

公教年改釋憲是否已推翻所得替代率調降？

司法院釋字第782號沒有概括推翻年改。個別條文與後續修法須分別依正式判決、法律及主管機關公告確認。